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西力科技备考科创板IPO 研发投入占比不足6%

来源:互联网 作者:鑫鑫财经 人气: 发布时间:2020-05-23
摘要:杭州西力智能科技股份有限公司科创板IPO获上交所受理,国金证券担任保荐机构。  发行人专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售,发行人将高精度计量、软件模块化、数

  杭州西力智能科技股份有限公司科创板IPO获上交所受理,国金证券担任保荐机构。

  发行人专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售,发行人将高精度计量、软件模块化、数据库、控制电路设计、通信、数据安全等核心技术与精密仪表制造相融合,为下游客户提供高精度、低功耗、多功能的电能计量产品。

  发行人主要产品为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表,以及包括集中器、采集器、专变采集终端在内的用电信息采集终端和电能计量箱产品。 图片来源:公司招股书

  财务数据显示,西力科技2017年、2018年、2019年营收分别为3.17亿元、3.59亿元、4.25亿元;同期对应的净利润分别为1709.50万元、3003.41万元、6218.20万元。

  根据天健会计师出具的“天健审[2020]1808号”《审计报告》,发行人2018年度和2019年度的归属于母公司股东的净利润分别为2,621.73万元、5,386.43万元,合计8,008.16万元,最近两年归属于母公司股东的净利润均为正且累计不低于人民币5,000万元。2019年度经审计的营业收入为42,513.45万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,386.43万元,发行人最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

  根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》,发行人选择的具体上市标准为“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  本次拟募资3.97亿元用于智能电能表及用电信息采集终端智能制造生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

  西力科技坦言公司存在以下风险:

  技术开发风险

  拥有先进性的自主核心技术是发行人保持竞争优势的关键因素之一。随着智能电网向信息集成、高度智能的方向发展,下游客户对智能电表及用电信息采集终端均提出更智能化、更集成化的高要求,这需要发行人持续进行新技术、新产品的研发投入。

  如发行人的研发进展不顺利,或受制于高层次人才的缺乏,则发行人可能面临技术创新不足的风险。技术开发风险还包括对自有核心技术的保密、保护管理疏忽,而可能带来的潜在知识产权纠纷,并给生产经营带来不确定性的风险。

  客户相对集中的风险

  发行人的业务集中于电力行业,特别是与电网建设具有较高的关联度。发行人主要产品智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等主要客户为国家电网、南方电网及其下属各网省公司,公司主要通过参加电网公司的公开招投标获取业务。

  报告期内,发行人对国家电网、南方电网及其下属各网省公司的销售占比达75%以上,发行人客户集中度相对较高。国网、南网是国内电力行业的两大主导电力供应商,发行人的客户集中度高具有客观性。

  如果公司主要客户的经营状况和财务状况发生重大不利变化,进而减少对相关产品的采购需求,或公司在参与电网公司公开招投标过程中中标情况不理想,则公司的经营业绩将有可能受到不利影响。

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  市场波动风险

  发行人主营业务产品具有较强的专属用途,行业市场空间与电网发展战略、下游客户关于产品轮换及新产品的推广力度高度相关。如果未来宏观经济环境发生大的波动,或者国家电力投资根据各个阶段经济发展状况、各地基础设施建设水平、科学技术进步情况等因素对投资规模、发展速度等进行调整,都会导致电网投资安排发生变化。另外,由于电力行业产品存在一定的轮换周期,电网公司关于智能电表、用电信息采集终端的投资力度相应受到轮换周期影响;电网改造及智能电表技术标准的升级与电力行业整体发展战略和行业技术发展水平密切相关,其推出时间和推广力度也具有一定的不确定性。根据国家电网招投标的统计结果,近年来,智能电表、用电信息采集终端的招标需求呈现波动态势。产品轮换及更新换代的需求虽然将为整个行业带来持续且充足的市场容量,但在电网投资安排、产品轮换周期影响和升级换代具有不确定性的背景下,市场需求存在可能波动的风险。

责任编辑:鑫鑫财经

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