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[期货新闻]比特币期货:Bakkt延迟、CBOE喊停(3)

来源:互联网 作者:鑫鑫财经 人气: 发布时间:2019-04-01
摘要:比特币期货:Bakkt延迟、CBOE喊停(3),Bakkt比特币期货的实现障碍 CFTC监管的是目前交易所广泛提供的三种受到严格管制的服务:交易、清算以及托管或仓库形式的安

  Bakkt比特币期货的实现障碍

  CFTC监管的是目前交易所广泛提供的三种受到严格管制的服务:交易、清算以及托管或仓库形式的安全存储。尚未获批的Bakkt,目前正在面临其中两方面的监管障碍。

  一方面,在交易上,比起已经获批的现金结算比特币期货,以实物结算的比特币期货的交易难度更大、投资门槛提高,由此加大了获监管批准的难度。

  传统期货交易的交易流程已有明确而详尽的规定。Bakkt的实物比特币期货除了同样要在交易方式、结算担保、合约的转让或对冲、风险的处理等方面的符合交易所具体规定,尤其是在期货交割上,对于比特币期货实物交割的这种机制来说,交易所需要将一定量的比特币现货存储在交易所中,供交易者之间的实物流通。而关于这些被锁定的大量比特币是否会造成币价动荡或是交易所难以规避市场操控的质疑声,在Bakkt出现之初就一直存在。

  另一方面,在托管上,比特币期货方面的专业人士认为,一般的实物交割,需要由交易所认定符合资格的仓库来存指定是交割实物(例如,原油仓库),目前BTC储存方式及托管,并沒有一个国际标准,这是实物交割期货实现的障碍。

  由于存在实物交割,为监期货合约的交割,Bakkt推出了自己的交割仓库(即“Bakkt Warehouse”)来作为一种受监管的托管解决方案,此举也被认为是提供了一种数字资产安全存储方案,有助于提升比特币ETF获批的可能性。

  当市场收盘时,清算所将会把资金从买方转移至卖方银行账户,而BTC被转移至Bakkt的交割仓库,买方可以从ICE仓库中的卖方锁箱中提取BTC。如果加密资产或资金没有交付,相应的费用将由清算所承担。

  ICE主席Jeff Sprecher曾表示,Bakkt交易平台自己的清算所将由美国一些最大的金融机构组织成立风险委员会,进而制定平台规则,并且为获得政府批准,这些规则将尽量符合美国政府批准时所提出的要求。

  CoinDesk在报道中,有前CFTC职员指出,商品期货交易所一般来说是使用银行或信托等服务提供商,合同在银行或信托结算,相关资产将由清算所的主持,在联邦或州政府对银行或信托的监督下实行交付,他说:“在我看来,在没有更多信息的情况下,Bakkt正试图作为类似于筒仓的第三方仓库来获得批准,它受制于清算所和交易所的规定”。

  自有仓库面临的监管问题在于,Bakkt推出的自有托管仓库和清算所的运行规则试图在符合一定监管要求的前提下由自己接手,直接作为第三方的仓库,从而提供从交易到清算和托管的完整功能。但是由于BTC的存储和托管未有通行标准,此举在CFTC看来,很可能会导致公司不受联邦或州的监管,因此这也会是Bakkt审批进程里必须要面临的障碍。

  国家“千人计划”专家、北航教授蔡维德对财经网表示,Bakkt推出的比特币期货,直接交割比特币和影响供需,是非常有争议的问题,一般情况下,对于中长期币价走势来说是会造成影响。比特币期货方面的专业人士表示,相对实物交割,代表在交割日,买方需有充够的钱,卖方需要有足够的货(比特帀),所以理论上非实物交割的期货会更容易受到操控,但假如有实物交割的合约,操控的成本就相对大很多。

  而涉及Bakkt自有交割仓库的监管问题,蔡维德表示:“这是技术问题,Bakkt出现就是要监管,这问题不可能无法解决”。由于Bakkt背靠纽交所母公司ICE,在推出以来一直以来标榜监管友好,Bakkt首席执行官Kelly Loeffler在CoinDesk共识大会上表示,Bakkt为数字货币带来的是监管合规性,我们开发的系统可以实现数字货币的价格透明化。机构投资者在进入加密货币世界之前需要确定性,而实现这种确定性的一种方法是在联邦层面完全遵守法规,这正是Bakkt渴望实现的目标。

  实物交割看似只是改变了以往比特币期货的交割方式,但是实际上无论是实物结算的比特币期货本身,还是自有仓库托管解决方案,背后涉及到的是一系列配套的数字资产市场基础设施与市场标准建设和完善,与当初CBOE和CME比特币期货快速挂牌相比,这将会是一个漫长的征程。


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责任编辑:鑫鑫财经
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